Un thème arrivé au bon moment
L’Africa CEO Forum a ouvert à Kigali le 14 mai 2026 sous le thème « Scale or Fail : pourquoi le capitalisme africain doit unir ses forces. » Plus de 2 800 participants venus de 70 pays se sont réunis au Kigali Convention Centre pour deux jours de discussions sur le capital, l’industrialisation, l’intégration et la position de l’Afrique dans une économie mondiale en restructuration.
Le timing était délibéré. Les organisateurs du forum ont choisi un thème qui reflète les pressions extérieures qui s’exercent simultanément sur les économies africaines : le recul du multilatéralisme, la réorganisation du commerce mondial, la contraction des flux d’aide, l’intensification de la compétition pour les minéraux critiques, et les perturbations engendrées par la crise d’Ormuz. Dans ce contexte, Amir Ben Yahmed, président du forum, a cadré l’argument central directement : « Si l’Afrique veut peser dans la compétition mondiale, elle doit dépasser les réflexes de patriotisme économique et embrasser une ambition plus vaste : unir ses forces à l’échelle du continent. »
Ce que Kagame a mis sur la table
Le président Paul Kagame a ouvert le forum avec un diagnostic qui a donné le ton des deux jours. L’Afrique, a-t-il soutenu, ne manque ni de ressources ni d’idées. Elle détient environ 60% du potentiel solaire mondial, une large part des réserves mondiales de minéraux critiques, un capital humain considérable et une base de consommateurs en expansion rapide. Ce qui manque au continent, c’est la capacité à convertir ces atouts en levier.
Kagame a été explicite sur la dynamique concurrentielle. Différentes puissances mondiales se disputent les minéraux africains et les ressources stratégiques, a-t-il observé, tandis que l’Afrique elle-même reste largement passive dans la détermination des termes de ces relations. Le message n’était pas celui d’un grief mais d’une direction : l’action collective, la propriété partagée et la mise en oeuvre décisive sont les outils disponibles. Le forum, a-t-il dit, a passé suffisamment de temps à diagnostiquer les problèmes. Ce qui est nécessaire maintenant, c’est l’exécution.
Makhtar Diop, directeur général de l’IFC, a renforcé ce cadrage depuis une perspective des marchés de capitaux. Les investisseurs institutionnels africains, fonds de pension et fonds souverains compris, gèrent un pool combiné estimé à plus de 1 100 milliards de dollars. Les allocations en infrastructure de ce pool restent inférieures à 1% de manière généralisée. Ces mêmes institutions déploient facilement des capitaux dans des instruments souverains et des entreprises notées. Le paradoxe n’est pas un manque d’appétit. C’est un problème de structuration : les projets africains ne sont pas packagés pour satisfaire les seuils de crédit, les standards de gouvernance et les exigences de sortie dont les investisseurs institutionnels ont besoin pour engager des capitaux à l’échelle.
Trois leviers, un diagnostic
Le programme du forum a organisé les deux jours autour de trois leviers stratégiques. La propriété partagée : débloquer l’investissement transfrontalier pour construire des champions multinationales africains et mobiliser le capital institutionnel à travers les marchés. L’infrastructure partagée : concevoir une infrastructure régionale complémentaire pour intégrer les chaînes de valeur au-delà des frontières nationales. Les cadres partagés : harmoniser les réglementations, les normes et les rails numériques pour les paiements, la santé, l’éducation et le commerce.
Ces trois leviers ne sont pas nouveaux. Des versions du même agenda ont figuré aux éditions précédentes de ce forum et à chaque grand sommet économique centré sur l’Afrique depuis dix ans. Ce que l’édition 2026 a apporté de différent, c’est le contexte. L’environnement extérieur n’est plus permissif. Les flux d’aide se contractent. L’attention occidentale est en compétition avec la capacité industrielle chinoise, le capital souverain du Golfe et le transactionnalisme américain autour des minéraux critiques. Rester fragmenté n’est plus une posture viable si les économies africaines veulent être en position de négocier les termes de leur propre développement.
L’écart entre l’ambition et l’architecture
Les obstacles structurels nommés à Kigali sont bien documentés. Le commerce intra-africain reste inférieur à 20% du commerce africain total, contre plus de 60% en Europe et environ 40% en Asie. Les flux de capitaux transfrontaliers au sein de l’Afrique sont contraints par des cadres réglementaires fragmentés, des régimes de protection des investissements incohérents et l’absence d’infrastructure de crédit standardisée. Les fonds de pension africains font face à des comités d’investissement qui se replient par défaut sur les instruments souverains parce que les données de track record, les signaux de crédit alternatifs et les benchmarks de portefeuille nécessaires pour évaluer les actions d’infrastructure africaine n’existent pas encore au niveau de standardisation requis.
Le document de programme du forum lui-même a décrit le paradoxe avec précision : la dette souveraine attire des milliards tandis que les actions d’infrastructure peinent à lever des millions auprès des mêmes investisseurs. Combler cet écart nécessite non pas des déclarations d’intention mais le travail technique de construction des instruments, des structures de gouvernance et de l’infrastructure de données qui permettent au capital de circuler là où se trouve l’opportunité.
Ce que Kigali peut et ne peut pas faire
L’Africa CEO Forum est une plateforme d’alignement, pas un organe de décision. Il crée les conditions de conversations qui produisent des engagements. Sur ses deux dernières éditions, il a facilité plus d’un milliard de dollars d’engagements d’investissement. Kigali 2026 est arrivé à un moment où le cas pour ces engagements est plus fort qu’il ne l’a jamais été, précisément parce que l’environnement extérieur rend le coût de la fragmentation plus visible.
Le forum a également mis en lumière un point d’agenda pratique qui va au-delà du capital : la mobilité des talents. Une enquête SAP conduite au Kenya, au Nigeria et en Afrique du Sud a révélé que la localisation géographique n’est citée comme facteur de recrutement que par 19% des entreprises. Dans l’énergie, la construction, la santé et la logistique, 30 à 50% des entreprises identifient les pénuries de compétences comme une contrainte majeure. Un cadre de mobilité professionnelle transfrontalière pour les cadres africains a été identifié à Kigali comme une étape concrète pouvant débloquer de la productivité dans plusieurs secteurs sans nécessiter de capital nouveau.
Le cadrage « scale or fail » sera mesuré non pas par ce qui a été dit à Kigali mais par ce qui sera construit dans les mois et années qui suivent. Le prochain point de données est le forum Biashara Afrika à Lomé du 18 au 20 mai, où le Secrétariat de la ZLECAf et le gouvernement du Togo se réuniront pour passer des déclarations aux accords d’investissement, contrats de partenariat et feuilles de route politiques avec des résultats mesurables attachés.