La Banque d’investissement et de développement de la CEDEAO (BIDC) a approuvé quatre opérations totalisant 390 millions de dollars le 28 septembre 2026, lors de la 101e session de son conseil d’administration à Lomé, a rapporté Ecofin Agency. Deux d’entre elles, une mine d’or ghanéenne et une ligne ferroviaire Nigeria-Niger, représentent 84,6 % du total.
Où va l’argent
Bénéficiaire Projet Montant Part Azumah Resources Ghana Limited Projet aurifère Black Volta, Ghana 230 millions de dollars 59 % Ligne ferroviaire Kano-Maradi (phase 2) Matériel roulant et équipements d’exploitation, Nigeria-Niger 100 millions de dollars 26 % MOSL Limited Approvisionnement en produits pétroliers, Ghana 50 millions de dollars 13 % Initiative ouest-africaine pour une agriculture intelligente face au climat (WAICSA) Phase pilote, Ghana, Sénégal et Togo 10 millions de dollars 2,6 %
L’essentiel du financement va au Ghana et au Nigeria. La seule opération régionale, le projet pilote agricole, est aussi la plus petite.
Une banque régionale de développement qui finance une mine
L’engagement le plus important est aussi le plus notable. Un financement de 230 millions de dollars pour un seul projet aurifère place directement la BIDC dans le développement minier, un segment généralement financé par des banques commerciales, des négociants en matières premières, des sociétés de streaming ou les marchés actions.
Selon la BIDC, ce financement vise à soutenir le développement du projet et à générer davantage de valeur économique localement. Le calendrier correspond au marché. L’or s’échangeait autour de 4 290 dollars l’once le 30 septembre, a rapporté Reuters, ce qui améliore l’économie des nouveaux projets.
Cette concentration constitue aussi un risque. Près des trois cinquièmes de l’enveloppe dépendent d’un seul actif, de son calendrier de construction et du prix de l’or. À titre de comparaison, le portefeuille total d’investissements de la BIDC s’élevait à 5,1 milliards de dollars à la fin de septembre 2025, selon Ecofin Agency.
Rail et carburant : commerce et sécurité énergétique
Les 100 millions de dollars destinés à la ligne à écartement standard Kano-Maradi financeront le matériel roulant et les équipements d’exploitation de sa deuxième phase. Le projet vise à renforcer le commerce et la mobilité entre le Nigeria et le Niger et à connecter les réseaux de transport régionaux. Le financement d’équipements plutôt que de la voie suggère que la banque cible la phase opérationnelle de la ligne.
Le financement de 50 millions de dollars accordé à MOSL Limited soutiendra l’approvisionnement en produits pétroliers au Ghana, que la BIDC présente comme une mesure de sécurité énergétique. Le financement des importations de carburants relève du fonds de roulement plutôt que des infrastructures de long terme, et les modalités de ce financement n’ont pas été divulguées.
Comment cela s’inscrit dans la stratégie GRO
La BIDC inscrit ces quatre opérations dans sa stratégie 2026-2030 de croissance, résilience et optimisation (GRO), qui vise la croissance, l’industrialisation, l’intégration régionale et la résilience des économies de la CEDEAO. Dans le cadre de cette stratégie, la banque prévoit d’allouer environ 41 % de ses engagements à des domaines liés à l’ESG, dont au moins 15 % à l’énergie durable, a rapporté Ecofin Agency plus tôt cette année.
Ce premier ensemble s’accorde difficilement avec cette priorité. Une mine d’or et l’approvisionnement en produits pétroliers en représentent 72 %, tandis que le projet pilote d’agriculture intelligente face au climat n’en représente que 2,6 %. Le président de la BIDC, George Agyekum Donkor, a néanmoins cité la sécurité alimentaire, les infrastructures et l’énergie comme priorités de la banque pour les années à venir.
Sa propre description de l’enveloppe différait également des chiffres du conseil. Il a évoqué environ 400 millions de dollars couvrant les mines, l’agriculture et la construction routière, alors que les opérations approuvées totalisent 390 millions de dollars et concernent le rail plutôt que la route. Le communiqué officiel de la banque doit être utilisé pour trancher sur les chiffres.
L’approbation n’est pas le décaissement
Il s’agit d’approbations du conseil. Les tarifs, maturités, sûretés et cofinanceurs n’ont pas été publiés, pas plus qu’un calendrier de décaissement. Pour le projet aurifère, on ne sait pas encore si le financement de la BIDC est une dette senior, s’il fait partie d’un syndicat plus large, ou s’il est conditionné à d’autres financements.
Points à surveiller
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Signature et premier décaissement du financement Black Volta, ainsi que l’identité d’éventuels cofinanceurs.
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Jalons de construction à Black Volta et objectif de première production du projet.
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Livraison du matériel roulant pour la ligne Kano-Maradi et lancement des services transfrontaliers de fret.
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Éventuel passage du projet pilote WAICSA à un programme régional plus vaste.
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Prochaines approbations du conseil de la BIDC, et évolution éventuelle de l’équilibre des engagements vers les objectifs ESG fixés par la stratégie GRO.