La production industrielle d’or du Mali a atteint 23,5 tonnes entre janvier et juin 2026, selon des données du ministère des Mines rapportées par Reuters, soit une hausse d’environ 30 % par rapport aux quelque 18 tonnes de la même période en 2025, et dépassant la propre prévision gouvernementale de 21,2 tonnes pour le premier semestre. Ce rebond met le Mali en bonne voie pour atteindre ou dépasser son objectif annuel de 43,2 tonnes.
La reprise a un moteur identifiable. Le complexe Loulo-Gounkoto de Barrick a produit 6,9 tonnes au premier semestre 2026, dépassant déjà les 5,5 tonnes produites sur l’ensemble de 2025, lorsque un différend sur le code minier révisé du Mali a placé la mine sous administration provisoire de l’État et interrompu les exportations pendant des mois. Ce différend a été réglé fin 2025, Barrick acceptant de verser environ 430 millions de dollars et retrouvant le contrôle opérationnel en décembre. La mine de Fekola de B2Gold est restée le plus grand producteur individuel du pays avec 8,85 tonnes, tandis que Resolute et Allied Gold ont contribué respectivement à hauteur de 3,0 et 3,5 tonnes. Par ailleurs, le Conseil des ministres du Mali a accordé ce mois-ci un permis d’exploitation minière à grande échelle pour le projet Menankoto de B2Gold, s’ajoutant à un portefeuille de développement qui comprend également le projet Kobada de Toubani Resources.
L’ampleur du retournement est la véritable histoire ici, et pas seulement le chiffre de 30 %. La production industrielle est passée d’un pic de 66,5 tonnes en 2023 à 42,2 tonnes en 2025, soit un recul de 37 % provoqué presque entièrement par la confrontation entre l’État et les opérateurs étrangers autour du code minier de 2023, de redevances plus élevées et d’une augmentation des participations de l’État. Le fait que le secteur se redresse sans que ces conditions aient été annulées est le point sur lequel il vaut la peine de s’arrêter : le Mali a renforcé son emprise sur les revenus miniers et la production a tout de même rebondi une fois les différends opérationnels réglés au cas par cas. Il s’agit d’un résultat sensiblement différent d’un simple retrait des capitaux étrangers, même s’il a fallu un règlement de 430 millions de dollars et des mois d’exportations interrompues pour y parvenir, un coût que la plupart des États ouest-africains cherchant à attirer des investissements miniers voudraient éviter de reproduire.
Ce qu’il faut surveiller : si la production au second semestre 2026 maintient le rythme nécessaire pour dépasser 43,2 tonnes, car un seul trimestre solide tiré par le rattrapage post-conflit d’une seule mine n’équivaut pas à une reprise structurelle ; comment les projets Menankoto et Kobada passeront du permis à la production, car le portefeuille de nouvelles mines du Mali est désormais ce qui déterminera si 2026 n’est qu’un rebond ponctuel ou le début d’une croissance soutenue ; et si les autres opérateurs étrangers négociant encore dans le cadre du code de 2023 parviennent à des accords aussi coûteux que celui de Barrick, ou obtiennent des renouvellements plus fluides qui indiqueraient que l’approche de l’État devient plus prévisible plutôt que gérée au cas par cas.