Macro Strategy
Les économies africaines ont crû à 4,4 % en 2025, soit près d’un point de pourcentage de plus que l’année précédente, et devraient se modérer à 4,2 % en 2026 avant de rebondir à 4,4 % en 2027. Les Perspectives économiques africaines 2026, publiées le 26 mai lors des assemblées annuelles de la BAD à Brazzaville, présentent ce résultat comme un signal de résilience. La lecture la plus utile est celle de ce que ces chiffres contiennent et de ce qu’ils ne résolvent toujours pas.
La performance de 2025 a été genuinement large. Vingt-deux pays africains ont affiché une croissance supérieure à 5 % en 2025, avec 12 des 20 économies mondiales à la croissance la plus rapide étant africaines. Cette dynamique a été soutenue par une meilleure gestion macroéconomique, une production agricole plus forte, des prix des matières premières élevés et des réformes structurelles en cours. Le tableau régional reste cependant contrasté. L’Afrique de l’Est demeure la région à la croissance la plus rapide du continent, malgré un ralentissement de 6,6 % en 2025 à 5,9 % en 2026, que la BAD attribue aux perturbations logistiques et à la hausse des coûts énergétiques. L’Afrique australe reste la région la moins performante, avec une croissance limitée à 2,1 % en raison des perturbations des chaînes d’approvisionnement et des effets économiques du conflit au Moyen-Orient. L’Afrique de l’Ouest devrait rester relativement stable à 4,7 % en 2026, globalement en ligne avec les 4,8 % estimés pour 2025, soutenue par une forte production agricole et des investissements continus dans les infrastructures.
Le ralentissement projeté pour 2026 a une cause identifiable. La BAD l’attribue principalement aux retombées économiques du conflit au Moyen-Orient et à ses perturbations sur les marchés mondiaux de l’énergie et des engrais. La prévision suppose que la crise sera de courte durée ; un rebond à 4,4 % est attendu pour 2027, mais une perturbation prolongée pourrait rogner davantage les perspectives. L’inflation moyenne en Afrique devrait atteindre 10,4 % en 2026, tirée principalement par la hausse des prix mondiaux du pétrole et du gaz, bien qu’elle resterait inférieure aux 13,7 % enregistrés en 2025. Sur le plan budgétaire, une légère amélioration est attendue : le déficit budgétaire moyen du continent devrait se réduire modestement à 4,8 % du PIB en 2026, avec une stabilisation temporaire des soldes extérieurs, bien que la hausse des prix de l’énergie et des engrais pourrait creuser à nouveau les déficits du compte courant.
Ce que le taux de croissance agrégé ne capte pas, c’est la dimension par habitant et c’est là que se situe le problème structurel. La croissance réelle du PIB par habitant devrait retomber à 1,9 % en 2026, en dessous du seuil de 3,5 % que la BAD identifie comme nécessaire pour une croissance inclusive et une réduction significative de la pauvreté. Le président de la BAD a été explicite : la croissance reste en dessous du seuil de 7 % dont l’Afrique a besoin pour conduire une transformation structurelle et réduire la pauvreté de façon significative. La croissance du revenu par habitant est encore insuffisante pour combler l’écart avec les autres régions. Un continent qui croît à 4,2 % avec une population qui s’étend à environ 2,5 % par an est, par définition, en train de faire du surplace sur le front de la réduction de la pauvreté.
Le déficit de financement identifié dans le rapport traduit cette arithmétique démographique en contrainte fiscale. L’Afrique fait face à un manque annuel de financement supérieur à 1 300 milliards de dollars pour atteindre les Objectifs de développement durable, un déficit que la BAD attribue à la faible mobilisation des ressources intérieures, à l’intermédiation financière insuffisante et au resserrement des conditions de financement extérieur. Près de 469 milliards de dollars de recettes domestiques potentielles restent non perçus chaque année en raison de faiblesses dans l’administration fiscale, la conformité et la conception des politiques. L’argument du rapport est que la contrainte n’est pas uniquement une question de ressources, mais de déploiement : avec des réformes appropriées, l’Afrique pourrait débloquer jusqu’à 1 430 milliards de dollars annuellement grâce à une meilleure collecte des recettes, un investissement public plus efficace, la réduction des flux financiers illicites, un approfondissement des marchés de capitaux et un élargissement des partenariats public-privé.
La question que l’AEO 2026 laisse ouverte est celle du séquençage. Débloquer 1 430 milliards de dollars annuels de ressources intérieures suppose des capacités institutionnelles, une profondeur réglementaire et une volonté politique qui ne sont pas uniformément réparties entre 54 économies. Les chiffres de croissance montrent que les économies africaines avancent. Les lacunes structurelles documentées dans le même rapport indiquent que le rythme, la répartition et la base de financement de cette progression restent le défi central de la décennie à venir.