La Côte d’Ivoire détenait un encours de crédit auprès du FMI de 4 143 977 044 DTS (environ 5,6 milliards de dollars) au 15 septembre 2026, ce qui la plaçait au deuxième rang sur le continent derrière l’Égypte, selon un classement établi par YEN.com.gh à partir de données du FMI. Le Ghana, en troisième position avec 2,99 milliards de DTS, a enregistré le remboursement unique le plus important effectué par un pays africain durant la première quinzaine de septembre.
Ce que montrent les chiffres
L’encours total de crédit du FMI en Afrique s’élevait à 39,9 milliards de DTS (environ 54,7 milliards de dollars) au 15 septembre, en légère baisse par rapport aux 39,92 milliards de DTS de fin août. Cette diminution a été provoquée par les remboursements du Ghana, du Mali, de la Mauritanie et de Sao Tomé-et-Principe. Le solde de l’Égypte, le plus élevé du continent avec 7,86 milliards de DTS, est resté inchangé sur la période, aucun nouveau décaissement ni remboursement n’ayant été enregistré. Le Kenya (2,85 milliards de DTS) et la République démocratique du Congo (2,43 milliards de DTS) complétaient le top cinq.
Le remboursement du Ghana sur la période, de 6,64 millions de DTS, est décrit dans le classement comme le remboursement unique le plus important enregistré sur le continent durant la première moitié de septembre.
Le mécanisme : pourquoi le solde de la Côte d’Ivoire se situe à ce niveau
L’encours de crédit de la Côte d’Ivoire reflète les décaissements cumulés au titre d’un accord combiné au titre de la Facilité élargie de crédit (EFF) et de la Facilité élargie de crédit (ECF) d’un montant de 2 601,6 millions de DTS (environ 3,5 milliards de dollars, soit 400 % de la quote-part), approuvé par le Conseil d’administration du FMI en mai 2023, auxquels s’ajoute un accord distinct au titre de la Facilité pour la résilience et la durabilité (RSF) d’environ 1,3 milliard de dollars. Le FMI a achevé les sixièmes et dernières revues de l’accord EFF/ECF ainsi que la cinquième revue du RSF en juin 2026, débloquant un dernier décaissement d’environ 832,8 millions de dollars et indiquant que ces revues avaient conclu à une amélioration de l’évaluation du risque de surendettement de la Côte d’Ivoire, passé de modéré à faible, selon le communiqué de presse du FMI. Il s’agit d’un encours de crédit, et non d’un nouvel emprunt : le solde diminue à mesure que la Côte d’Ivoire effectue les remboursements prévus au fil du temps, et n’augmente que lorsqu’un nouveau décaissement est effectué à l’issue d’une revue.
La position du Ghana résulte d’une trajectoire différente. Son accord ECF de 3 milliards de dollars sur 39 mois, approuvé en mai 2023 après la crise de la dette de 2022, un vaste échange de dette intérieure et une restructuration des euro-obligations, a atteint sa sixième et dernière revue en juillet 2026, le Conseil d’administration du FMI notant que la dette était passée d’environ 70 % du PIB à 49 % et que le risque de surendettement du Ghana avait été relevé à modéré avec deux ans d’avance sur le calendrier initial du programme, selon le communiqué de presse du FMI. Le programme du Ghana est depuis arrivé à son terme, et les autorités ainsi que les services du FMI ont séparément convenu d’un Instrument de coordination des politiques non financier sur 36 mois afin d’ancrer la poursuite des réformes sans nouveaux décaissements, ce qui correspond à un pays désormais en phase de remboursement plutôt qu’en phase de tirage.
Les acteurs
Le Conseil d’administration du FMI approuve et examine chaque accord de pays ; les ministères nationaux des finances et les banques centrales gèrent le calendrier des décaissements et des remboursements dans le cadre des conditionnalités fixées par le FMI. Ni la position de la Côte d’Ivoire ni celle du Ghana dans cet instantané n’ont fait l’objet d’une nouvelle annonce en septembre ; toutes deux reflètent les résultats cumulés de programmes négociés et examinés au cours des trois années précédentes.
L’implication
Un classement de l’encours brut de crédit du FMI ne mesure pas, à lui seul, la détresse budgétaire. La position de la Côte d’Ivoire reflète un programme important entièrement décaissé, lié à une amélioration de la notation du risque de surendettement, et non un nouvel appel de liquidité, tandis que le remboursement record du Ghana marque la fin d’un programme entamé dans une crise ouverte. Pris ensemble, les deux cas illustrent que le niveau d’exposition au FMI en dit davantage sur l’étape du cycle de programme d’un pays que sur l’état réel de ses finances publiques à un moment donné.
Ce qui reste incertain
Le classement constitue un instantané de l’encours de crédit du FMI à un moment précis et ne rend pas compte du stock total de dette publique de chaque pays, qui comprend des euro-obligations, des prêts bilatéraux et des émissions domestiques bien au-delà de l’exposition au Fonds. Il n’explique pas non plus ce qui a précisément motivé les remboursements du Mali, de la Mauritanie ou de Sao Tomé-et-Principe durant la même période, ni si la Côte d’Ivoire, désormais sans programme actif avec le FMI après la revue finale de juin, cherchera à conclure un accord de relais. La question de savoir si Abidjan demandera un nouveau financement soutenu par le FMI, et comment évoluera son stock total de dette — et pas seulement sa dette envers le FMI — après la conclusion du programme, sera le prochain point à surveiller.