EXTRACTION / Energy & Industry
Trois raffineries, un seul pipeline
Le 13 juin 2026, la Guinée a lancé la construction de la raffinerie d’alumine de Chalco sur le site de Lisso-Demougala, à environ 40 kilomètres de Boffa. La cérémonie était co-présidée par le Général Amara Camara, Secrétaire général de la Présidence, et Djiba Diakité, Président du Comité Stratégique de Simandou, en présence de représentants du gouvernement, de partenaires industriels et des communautés locales. Le projet représente un investissement estimé à un milliard de dollars et prévoit une capacité de production annuelle de 1,2 million de tonnes d’alumine. Cette unité s’ajoute aux projets de raffinerie portés par SPIC et le Winning Consortium à Dobali. Les trois projets désormais actifs dans le pipeline de raffineries guinéen portent une capacité combinée planifiée de 4,8 millions de tonnes d’alumine annuellement : SPIC à 1,2 million de tonnes visant l’achèvement fin 2027 et la production commerciale en décembre 2028 ; la raffinerie du Winning Consortium Alumina Guinea prévue pour 2028 à 1,2 million de tonnes par an ; et le projet Chalco à 1,2 million de tonnes par an, dont la construction a été lancée le 13 juin en attendant l’approbation des actionnaires de Chalco prévue pour le 10 août 2026. La seule raffinerie d’alumine opérationnelle de Guinée reste l’usine Friguia gérée par RUSAL à 600 000 tonnes par an. Le pays n’a pas construit de raffinerie depuis la période coloniale. Il tente d’en construire trois simultanément.
L’architecture contractuelle qui rend le pipeline crédible
Le mécanisme d’exécution du gouvernement donne au pipeline une crédibilité dont les engagements précédents en matière de raffinerie en Guinée étaient dépourvus. SPIC est soumis à une date limite stricte, le gouvernement guinéen se réservant le droit de retirer la concession minière si la production commerciale n’est pas atteinte en décembre 2028. La détermination du gouvernement a été clairement démontrée en août 2025, quand la concession minière d’Emirates Global Aluminium et de sa filiale Guinea Alumina Corporation a été révoquée pour défaut de respecter son engagement de construire une raffinerie d’alumine d’un million de tonnes par an, malgré la signature d’un term sheet en juin 2024 et une prolongation jusqu’en septembre 2026. La révocation de GAC est le précédent d’exécution qui rend crédible la date limite de décembre 2028 imposée à SPIC et donne au processus d’approbation des actionnaires de Chalco une dimension de risque politique précise : si l’approbation des actionnaires est retardée au-delà de la date limite d’août 2026, le gouvernement guinéen pourrait revoir les termes de l’accord de concession. Le conseil d’administration de Chalco entend soumettre le projet à l’approbation des actionnaires lors d’une assemblée générale, avec des divulgations détaillées attendues d’ici le 10 août 2026. La conditionnalité liée aux concessions que le gouvernement applique de manière uniforme à travers son pipeline est l’expression opérationnelle du nationalisme des ressources par contrat plutôt que par décret, un modèle que cette série a documenté comme structurellement plus durable que l’engagement volontaire ou l’intervention étatique seuls.
L’arithmétique énergétique que le pipeline ne peut pas encore résoudre
Les besoins énergétiques combinés des trois raffineries constituent la contrainte structurelle la plus significative du pipeline. Le raffinage d’alumine par le procédé Bayer est énergivore : une raffinerie de 1,2 million de tonnes nécessite entre 200 et 300 mégawatts d’alimentation électrique fiable en exploitation continue. Trois telles raffineries nécessiteraient entre 600 et 900 mégawatts de puissance industrielle dédiée. La raffinerie SPIC sera alimentée par une centrale intégrée de 250 mégawatts, dont 100 mégawatts sont destinés au réseau national. SPIC a résolu son propre problème énergétique en l’internalisant. Chalco et le Winning Consortium font face à la même exigence. La centrale hydroélectrique de Souapiti de 450 mégawatts et l’installation de Kaléta de 240 mégawatts fournissent ensemble plus de 80 % de la demande électrique de la Guinée. Cette capacité hydroélectrique combinée de 690 mégawatts n’est pas entièrement disponible pour les utilisateurs industriels : elle alimente la demande résidentielle et commerciale, soutient les exportations d’électricité vers le Sénégal, la Gambie et la Guinée-Bissau dans le cadre du réseau de transmission OMVG, et doit maintenir une capacité de réserve pour la saison sèche quand les niveaux des rivières réduisent la production. Malgré les deux barrages opérationnels, la Guinée reste en déficit électrique et a signé en 2024 un accord pour importer 124 mégawatts du Sénégal. Un pays qui importe de l’électricité de son voisin pour répondre à sa demande actuelle ne peut pas alimenter trois raffineries industrielles énergivores depuis son réseau existant.
L’écart entre pipeline et livraison
Le programme Simandou 2040 a identifié un objectif de 10 gigawatts d’hydroélectricité comme architecture énergétique pour l’industrialisation guinéenne. Les expansions prévues incluent le projet hydroélectrique Amaria de 300 mégawatts et la centrale Koukoutamba de 294 mégawatts développée dans le cadre de l’Organisation pour la Mise en Valeur du fleuve Sénégal, ainsi que trois micro-centrales hydroélectriques totalisant 30 mégawatts d’ici 2027. Ces projets étendent le pipeline de capacité de production de la Guinée, mais leurs calendriers de mise en service s’étendent au-delà des délais de production des raffineries fixés à décembre 2028. La centrale captive intégrée de 250 mégawatts de SPIC est le modèle qui résout ce problème de séquençage pour un seul projet. Il ne le résout pas pour le pipeline dans son ensemble. Si Chalco et le Winning Consortium sont contraints d’apporter leur propre production d’énergie captive comme condition de leurs accords de concession, l’investissement combiné dans les infrastructures d’alimentation associées aux raffineries à travers les trois projets approcherait 700 à 800 mégawatts de nouvelle capacité de production, soit l’équivalent d’un second complexe Souapiti, financé et exploité par des acteurs industriels plutôt que par l’État. Ce résultat élargirait sensiblement la base de production installée de la Guinée tout en résolvant la contrainte énergétique de chaque projet individuellement. Il placerait également le contrôle d’une part significative de la nouvelle infrastructure électrique de Guinée entre les mains d’opérateurs industriels chinois, ajoutant une dimension de souveraineté à l’architecture énergétique que la mission du FMI travaillant actuellement sur la conditionnalité Simandou 2040 devra aborder. Le réseau solaire VINCI et le financement d’infrastructure EBID documentés dans cette série représentent la tentative de la Guinée de construire une capacité énergétique à propriété nationale en parallèle. La question de gouvernance énergétique que l’ambition des 4,8 millions de tonnes d’alumine place désormais directement sur la table est de savoir si ce chemin parallèle peut suivre le rythme de la demande industrielle que le pipeline des raffineries génère.