ASINT / Macro Strategy
Le 9 juin 2026, la Commission de la CEDEAO a publié l’édition 2025–2027 de ses Perspectives économiques régionales, son rapport macroéconomique de référence. La croissance réelle du PIB régional est estimée à 4,3 % en 2024, contre 3,6 % en 2023. La croissance est projetée à 4,8 % en 2025, 5,0 % en 2026, et 7,1 % en 2027, portée en particulier par l’expansion du secteur de l’énergie, des industries extractives, du développement des infrastructures et des services financiers. La projection de 7,1 % pour 2027 est le chiffre phare. Elle nécessite aussi la lecture la plus attentive : c’est une moyenne régionale pour un bloc qui n’inclut plus trois de ses membres fondateurs, publiée à un moment où l’architecture institutionnelle qui produit et valide de telles projections est sous pression structurelle.
La trajectoire de 3,6 % en 2023 à une projection de 7,1 % en 2027 n’est pas invraisemblable comme récit composite de reprise macroéconomique. Le creux de 2023 reflétait l’effet cumulatif du choc mondial des matières premières de 2022, de l’épisode des sanctions de la CEDEAO contre le Niger, et des pressions d’ajustement post-pandémique à travers les États membres. Le Président de la Commission de la CEDEAO Omar Touray a déclaré en janvier 2026 que les 4,6 % de croissance obtenus en 2025 surpassaient la moyenne continentale, portés par les réformes structurelles, l’investissement croissant dans les mines et l’énergie, l’amélioration de la facilitation du commerce régional et un fort rebond des services, du transport et du tourisme. Le chiffre de 5,0 % pour 2026 est globalement cohérent avec l’estimation du World Bank Africa Pulse d’avril 2026 de 4,1 % pour l’Afrique subsaharienne dans son ensemble, le taux de croissance historiquement plus élevé de l’Afrique de l’Ouest produisant une prime régionale au-dessus de cette moyenne continentale. La figure de 7,1 % pour 2027 est plus ambitieuse et est explicitement liée à l’expansion du secteur de l’énergie et des industries extractives que la CEDEAO prévoit de s’accélérer.
Le contexte structurel dans lequel ces projections sont produites importe pour la façon dont elles doivent être interprétées. Le 29 janvier 2025, l’Alliance des États du Sahel, comprenant le Burkina Faso, le Mali et le Niger, s’est formellement retirée de la CEDEAO. Les trois pays représentaient 16 % de la population de 424 millions du bloc et 7 % de son économie. L’agrégat régional CEDEAO à partir de 2026 est donc une figure à 12 membres, pas celle à 15 membres qui définissait les statistiques du bloc pendant la majeure partie de son histoire. La projection de 7,1 % est produite pour une CEDEAO qui n’inclut plus trois des pays qui ont été historiquement parmi ses membres les plus économiquement vulnérables. Ce n’est pas un problème méthodologique ; c’est un fait qui change le sens de la moyenne. Les douze membres restants sont, en moyenne, plus riches, plus diversifiés économiquement et moins exposés aux conflits que les trois qui sont partis. Une moyenne régionale qui exclut les trois du Sahel est structurellement plus élevée que celle qui les inclut, indépendamment de toute accélération réelle de l’activité économique.
La Banque d’investissement et de développement de la CEDEAO a estimé que le départ de l’AES pourrait faire passer la part du commerce intra-régional dans le total des échanges de 8,6 % à 5,2 %. Cette contraction a des implications pour les chaînes d’approvisionnement et la sécurité alimentaire qui traversent directement le deuxième thème du rapport. L’édition 2025–2027 met l’accent sur la sécurité alimentaire, l’identifiant comme l’un des grands défis de développement de l’Afrique de l’Ouest. En 2024, plus de 34,7 millions de personnes dans la région avaient besoin d’une aide alimentaire urgente. Le rapport souligne les vulnérabilités sur les quatre dimensions de la sécurité alimentaire, notant la dépendance aux importations alimentaires, les chocs climatiques récurrents, les pertes post-récolte, les insuffisances infrastructurelles en irrigation et les restrictions commerciales occasionnelles comme contraintes structurelles persistantes. L’accent mis sur la sécurité alimentaire n’est pas accessoire. Le départ de l’AES a des conséquences directes sur la sécurité alimentaire pour les trois pays sahéliens, qui ont perdu l’accès à la Réserve régionale de sécurité alimentaire de la CEDEAO, font face à une exclusion potentielle du Pool d’électricité d’Afrique de l’Ouest, et dont l’inflation des prix alimentaires a été directement exacerbée par l’épisode des sanctions de 2023.
La dispersion au niveau national au sein de la projection à 12 membres est large. La zone UEMOA, ancrée par la croissance projetée de 6,5 % de la Côte d’Ivoire et la trajectoire du Sénégal tirée par le secteur gazier en reprise depuis le ratio dette/PIB de 132 % documenté dans cette série, fournit les taux de croissance par pays les plus élevés de la zone. Le Nigeria, la plus grande économie du bloc de loin avec environ 60 % du PIB de la CEDEAO, projette une croissance réelle de 3,89 % au T1 2026 dans le contexte documenté dans les articles précédents sur l’importation de capitaux et les bénéfices des entreprises. La Guinée, avec 9,5 % projetés pour 2026 tirés par Simandou, est l’économie à la croissance la plus rapide du bloc. La reprise du Ghana après sa restructuration de la dette, avec 6 % de croissance en 2025, la Bourse en hausse de 79 % et l’inflation à 3,4 %, fournit la meilleure histoire individuelle de retournement positif. Ces pays sont tous membres de la CEDEAO. Leurs trajectoires sont suffisamment diverses pour qu’un agrégat de 5,0 % et 7,1 % cache autant qu’il révèle.
Les moteurs de croissance du rapport méritent une lecture précise par rapport au reste de cette série. L’expansion du secteur de l’énergie concerne principalement les activations du secteur gazier au Sénégal et au Nigeria, le pivot nucléaire envisagé au Ghana documenté dans cette série, et les recettes hydrocarbures continues qui financent les transferts fiscaux dans la zone. La référence aux industries extractives couvre les rebonds de production d’or en Afrique de l’Ouest documentés dans cette série, la production à plein régime de Kiaka au Burkina Faso, le développement de Diamba Sud au Sénégal et le pipeline Kone-Boundiali en Côte d’Ivoire. Le développement des infrastructures suit le Pont de Rosso, les noeuds ouest-africains du Corridor Lobito, et l’investissement routier et portuaire que le Partenariat de croissance Ghana-Royaume-Uni finance à Takoradi. La croissance des services financiers suit la pile d’infrastructure fintech dans l’UEMOA, la projection de 65 milliards de dollars de BCG, et la pénétration de Wave à 20 millions d’utilisateurs en Afrique francophone.
La Commission recommande que les États membres renforcent la mobilisation des ressources domestiques, améliorent la gestion des finances publiques, accélèrent les investissements dans la transformation agricole, promeuvent la mécanisation et l’irrigation, renforcent les systèmes d’alerte précoce et de nutrition, et réduisent les barrières au commerce intra-régional. Ces recommandations figurent dans les documents d’orientation régionaux depuis la fondation du bloc. Leur récurrence n’est pas une critique ; les problèmes qu’elles abordent sont structurels et à évolution lente. Ce qui a changé depuis l’édition 2024 du même rapport, c’est le paysage institutionnel dans lequel la mise en oeuvre doit se produire. Le départ de l’AES retire trois gouvernements du dispositif de conformité. Le Pacte de convergence UEMOA n’ayant pas été adopté, documenté dans la lecture de l’examen FMI UEMOA dans cette série, signifie que le mécanisme de coordination fiscale censé ancrer la stabilité macroéconomique dans la zone francophone continue de fonctionner sans adoption formelle. La fragmentation monétaire de l’AES, incluant le BCID-AES et les délibérations sur la monnaie sira documentées dans cette série, ajoute une incertitude sur l’architecture monétaire que les projections agrégées de l’Outlook ne capturent pas.
La figure de 7,1 % pour 2027 est une aspiration soutenue par un pipeline sectoriel crédible. C’est aussi un agrégat pour un bloc plus petit, plus riche et plus stable que celui qui produisait les moyennes historiques plus basses par rapport auxquelles il est mesuré. Lire les deux simultanément est la discipline analytique que l’Outlook régional de la CEDEAO requiert.