ASINT / Finance and Institutions
Equity BCDC a accru sa rentabilité de 58% en 2025, enregistrant un bénéfice après impôt de 24,7 milliards de KSh, la croissance absolue de bénéfice la plus rapide de toutes les filiales du groupe Equity. Ce chiffre est significatif. Mais ce n’est pas la nouvelle. La nouvelle, c’est ce que le PDG d’Equity Group James Mwangi a annoncé en parallèle : des plans pour créer deux entités d’assurance distinctes en RDC.
C’est ce mouvement qui mérite l’analyse.
Ce que les 58% disent de la RDC
Le chiffre de bénéfice mérite d’être contextualisé avant de passer à la suite. Equity BCDC est désormais la deuxième banque de RDC par part de marché. Au premier trimestre 2026, la filiale a enregistré une hausse de 32% de son bénéfice en glissement annuel, à 5 milliards de KSh, l’une des contributions à la croissance des bénéfices du groupe les plus rapides.
Les opérations régionales ont représenté environ la moitié de la rentabilité du groupe Equity, les filiales contribuant à hauteur de 51% du bénéfice bancaire avant impôt et de 48% après impôt.
Pour contextualiser, la filiale congolaise de KCB, Trust Merchant Bank, a affiché une baisse de 8% de son revenu total et de 16% de son bénéfice net en 2025, en raison des fermetures d’agences dans les zones de conflit de l’est du pays. Equity BCDC et KCB opèrent dans le même pays. Leurs résultats divergents reflètent des empreintes géographiques, des profils clients et des stratégies de gestion des risques différents. Equity est concentrée à Kinshasa et dans l’ouest relativement stable. KCB est davantage exposée à l’est où le conflit a été le plus perturbateur. La progression de 58% doit se lire avec cette carte en tête.
Pourquoi le mouvement assurance est le vrai signal
L’expansion dans l’assurance en RDC reproduit le modèle qu’Equity a déjà déployé avec succès au Kenya, où Equity Life Assurance Kenya, lancée en mars 2022, a atteint la quatrième position du secteur des assurances kényan par primes brutes émises dès sa première année.
Au premier trimestre 2026, Equity Insurance Group a enregistré une croissance de 30% de ses primes brutes émises, à 4,5 milliards de KSh, avec un bénéfice avant impôt en hausse de 53%, bien réparti entre assurance vie à 2,7 milliards de KSh, assurance santé à 1,2 milliard de KSh et assurance générale à 0,6 milliard de KSh.
Le modèle est désormais établi et la RDC est le prochain déploiement. La logique est simple : une banque détenant la deuxième part de marché dans un pays où la majorité de la population reste non bancarisée dispose d’un réseau de distribution captif pour les produits d’assurance qu’aucun assureur indépendant ne peut reproduire. Le compte bancaire est le point d’entrée. Le produit d’assurance est la couche de revenus suivante.
Le marché de l’assurance en RDC est structurellement sous-servi. Les taux de pénétration sont parmi les plus bas du continent. Il n’existe pas d’acteur dominant à déloger. Equity BCDC entre avec le réseau d’agences, les relations clients, l’infrastructure de confiance et désormais l’ambition réglementaire de construire deux entités d’assurance sur un marché qui n’a essentiellement aucune concurrence à la base de la pyramide.
Ce que cela signifie pour la carte des services financiers en Afrique centrale
Le mouvement assurance d’Equity BCDC n’est pas seulement une histoire de stratégie d’entreprise. C’est un signal sur la direction que prend le centre de gravité de l’expansion des services financiers africains. Pendant des années, les banques ouest-africaines ont dominé la conversation bancaire panafricaine. Ecobank, Bank of Africa, Coris Bank et d’autres ont construit des réseaux régionaux ancrés dans la zone UEMOA. Le modèle est-africain, mené par Equity et KCB, a suivi une direction différente : une pénétration plus profonde de moins de marchés, avec une gamme complète de services financiers plutôt que la seule banque.
La RDC est la preuve de concept de ce modèle à grande échelle. Un pays de 100 millions d’habitants, une richesse minérale immense, une sous-bancarisation chronique et un marché de l’assurance qui n’existe pratiquement pas. Pour les investisseurs institutionnels suivant les services financiers africains, la question à surveiller n’est pas de savoir si Equity peut encore accroître son bénéfice bancaire en RDC. C’est de savoir si les entités d’assurance peuvent reproduire la trajectoire kényane et ce que cela fait à la composition des revenus du groupe d’ici 2028.